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首單落地。
日前 ，深圳市東方富海投資管理有限公司已獲中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)《接受注冊(cè)通知書(shū)》 ，同意在銀行間市場(chǎng)發(fā)行科技創(chuàng)新債券 。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，該項(xiàng)目是債券市場(chǎng)“科技板”啟動(dòng)后首單民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)科技創(chuàng)新債券 。
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前已有20家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)布公告 ，合計(jì)發(fā)行和待發(fā)科技創(chuàng)新債券的規(guī)模達(dá)到205.70億元；君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投 、東方富海 、毅達(dá)資本、金雨茂物、泰達(dá)科投 、中科創(chuàng)星等12家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)處于發(fā)行注冊(cè)過(guò)程中 ，其中，毅達(dá)資本 、泰達(dá)科投、東方富海發(fā)行科技創(chuàng)新債券獲得發(fā)行批號(hào)。
逾30家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行“科創(chuàng)債 ”
3月6日 ，在十四屆全國(guó)人大三次會(huì)議經(jīng)濟(jì)主題記者會(huì)上 ，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝提出，將創(chuàng)新推出債券市場(chǎng)“科技板 ” ，重點(diǎn)支持投資經(jīng)驗(yàn)豐富的頭部私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu) 、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等發(fā)行長(zhǎng)期限科技創(chuàng)新債券 ，帶動(dòng)更多資金投早 、投小、投長(zhǎng)期 、投硬科技。此舉無(wú)疑為創(chuàng)投行業(yè)注入了一劑“強(qiáng)心針” 。
自5月9日科技創(chuàng)新債券上線以來(lái)至5月26日，20家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)布公告 ，合計(jì)發(fā)行和待發(fā)科技創(chuàng)新債券的規(guī)模達(dá)到205.70億元 。
還有12家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)開(kāi)展注冊(cè) ，注冊(cè)發(fā)行金額約為153.10億元，發(fā)行人覆蓋北京 、上海、廣東 、江蘇等區(qū)域 ，助力各區(qū)域科技創(chuàng)新中心建設(shè)。其中 ，毅達(dá)資本 、泰達(dá)科投、東方富海發(fā)行科技創(chuàng)新債券已經(jīng)獲批 。
據(jù)記者梳理，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券主要用于基金出資及置換 。比如，東方富海稱(chēng) ，此次發(fā)行科技創(chuàng)新債券將用于創(chuàng)投基金出資及置換等科技創(chuàng)新領(lǐng)域。投資方向包括人工智能與數(shù)字經(jīng)濟(jì) 、新能源與新材料 、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等 。
創(chuàng)業(yè)投資是鏈接風(fēng)險(xiǎn)資本與產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵樞紐 ，發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資是促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè) 、金融良性循環(huán)的重要舉措 。然而，從創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展情況來(lái)看 ，“募資難”是行業(yè)普遍存在的問(wèn)題 ，對(duì)于民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)而言，由于規(guī)模相對(duì)較小 、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱、品牌影響力有限等自身特點(diǎn) ，“募資難 ”問(wèn)題更為突出。
盛世投資董事 、盛世資本總經(jīng)理田辰表示 ，在當(dāng)前行業(yè)募資難的困境下，尤其在當(dāng)前以國(guó)資為主導(dǎo)的市場(chǎng)環(huán)境下 ，新政為市場(chǎng)注入了新的資金渠道可能性 ，釋放了積極信號(hào)，是對(duì)創(chuàng)投行業(yè)體系的有益補(bǔ)充 。
民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)債多方面實(shí)現(xiàn)“破冰 ”
創(chuàng)投機(jī)構(gòu)發(fā)行的科技創(chuàng)新債可以用于私募股權(quán)基金設(shè)立 、擴(kuò)募 ，私募股權(quán)基金可將資金用于投資科技創(chuàng)新企業(yè) 。但從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看 ，民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)行債券補(bǔ)充資本金的積極性并不強(qiáng)，主要是存在自身評(píng)級(jí)較低導(dǎo)致的發(fā)行利率高、債券期限與基金期限錯(cuò)配 、擔(dān)保額度低且費(fèi)用高等難點(diǎn)堵點(diǎn)。
東方富海落地首單民營(yíng)創(chuàng)投“科創(chuàng)債”項(xiàng)目，計(jì)劃發(fā)行總規(guī)模15億元 、期限15年的科技創(chuàng)新債券 。相較于其他同類(lèi)型項(xiàng)目 ，該項(xiàng)目在發(fā)行總規(guī)模、發(fā)行期限均創(chuàng)下同類(lèi)項(xiàng)目新紀(jì)錄 。
東方富海是國(guó)內(nèi)頭部民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu) ，旗下管理人合計(jì)管理創(chuàng)業(yè)投資基金60余只，規(guī)模約350億元 ，累計(jì)投資超630家科技創(chuàng)新型企業(yè) ，投資領(lǐng)域涵蓋人工智能 、新能源 、半導(dǎo)體、生物醫(yī)藥等核心賽道。據(jù)記者了解，在此之前 ，東方富海累計(jì)發(fā)行兩期雙創(chuàng)債及一期科創(chuàng)債 ，合計(jì)規(guī)模4.9億元。而此次的發(fā)債規(guī)模 、期限以及利率條件等，都優(yōu)于前兩次 。
據(jù)悉 ，在此次發(fā)債前的路演活動(dòng)上 ，東方富海作為民營(yíng)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)代表，吸引了眾多投資者的關(guān)注 。多家銀行機(jī)構(gòu)積極響應(yīng) ，已提前與總行溝通投資要素并推動(dòng)內(nèi)部審批流程 ，為認(rèn)購(gòu)項(xiàng)目做好充足的準(zhǔn)備。同時(shí)，中國(guó)人民銀行推出政策，提供低成本再貸款資金可用于購(gòu)買(mǎi)科技創(chuàng)新債券 ，有利于將更多長(zhǎng)期 、高效、便捷、低成本的債券資金引向科技創(chuàng)新領(lǐng)域 。
創(chuàng)投業(yè)界人士分析 ，東方富海此次發(fā)債在多項(xiàng)指標(biāo)上取得突破，有助于形成良好的示范效應(yīng) ，引導(dǎo)更多債券資金轉(zhuǎn)化為“耐心資本 ” ，定向支持早期 、硬科技項(xiàng)目，形成“募投管退 ”良性循環(huán) 。
首創(chuàng)“央地協(xié)同 、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”雙重增信模式
股權(quán)投資本質(zhì)上是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)周期長(zhǎng)的投資品種 ，與債券的收益模式和基本邏輯存在較大差異。如何進(jìn)一步降低債券的違約風(fēng)險(xiǎn) ，提高投資者購(gòu)買(mǎi)創(chuàng)投科技創(chuàng)新債券的積極性？
中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在5月7日舉辦的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上提出，創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具 ，通過(guò)與地方政府 、市場(chǎng)化增信機(jī)構(gòu)等合作 ，采用共同擔(dān)保等多樣化的增信措施，分?jǐn)倐牟糠诌`約損失風(fēng)險(xiǎn) ，為科技創(chuàng)新企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行低成本 、長(zhǎng)期限的科創(chuàng)債券融資提供支持 。
據(jù)記者了解 ，在此次東方富海的發(fā)債項(xiàng)目推進(jìn)過(guò)程中，為其“量身定制 ”合適的增信方案，成為項(xiàng)目成功推出的關(guān)鍵因素 。具體來(lái)看 ，在各方深入溝通、積極探索后 ，創(chuàng)新提出了“央地協(xié)同 、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān) ”雙重增信模式，由國(guó)家級(jí)信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)——中債信用增進(jìn)投資股份有限公司提供全額擔(dān)保 ，同時(shí)深圳市高新投融資擔(dān)保有限公司作為地方國(guó)企代表為項(xiàng)目提供反擔(dān)保支持 ，構(gòu)建起央地“雙保險(xiǎn)”機(jī)制。
排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華接受記者采訪時(shí)指出，這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的模式 ，能在支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行長(zhǎng)期債券上發(fā)揮三方面作用：其一 ，降低融資成本，顯著減少股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的發(fā)債成本 。其二 ，提振市場(chǎng)信心 ，增強(qiáng)投資者對(duì)科創(chuàng)債的認(rèn)可度，提升交易活躍度 ，同時(shí)為科技企業(yè)提供更豐富的融資選擇 。其三 ，優(yōu)化風(fēng)控機(jī)制，通過(guò)創(chuàng)新設(shè)計(jì)，完善債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)體系 ，降低科創(chuàng)企業(yè)發(fā)債風(fēng)險(xiǎn)。
（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）
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